从“平权”现象到“不均”现实：
智驾时代下中企价值囹圄的破局之道
从“平权”现象到“不均”现实：
智驾时代下中企价值囹圄的破局之道
以价值为径，梳理全球产业格局、定位价值链关键环节、洞察消费者真实需求，寻得行业价值稳固锚点，助力相关企业驰驭智驾新程。
智能化浪潮激荡，全球汽车产业正迎来从“传统制造”迈向“智能出行”的深刻转型。智能驾驶、智能座舱、智能网联等技术的广泛应用，似已构筑了技术普惠与智驾 “平权现象”，却也逐渐暴露出产业链价值分布不均的“不均现实”：核心算法、高端芯片、数据平台等高价值环节仍被少数企业主导，而大量参与者则陷入附加值较低的竞争层面。
在这一背景下，部分中国智驾企业正试图突破价值囹圄，探索破局之路。以小马智行为代表的创新力量，通过持续技术突破与全球化商业试点，在年内实现港交所二次上市，不仅展现了中企在智能驾驶领域的成长潜力，也折射出在“不均”格局中向上攀登的阶段性成果。
然而，资本之风飘忽不定，短期估值并非坚固的护城河。中国智驾企业必须穿透迷雾，清醒识别价值链上的优势与断点，推动技术与商业深度交融，系统破解受困于中低附加值的宿命。
唯有亲手铸就自主可控的价值高原，方能定义未来竞赛的新规则，于全球智驾版图上，升起一片属于自己的星辰。
2025年11月6日，小马智行以“全球Robotaxi第一股”的身份成功双重上市，登陆港交所，一时风光无限。
然而，双重上市的资本布局未能改变资本市场对小马智行盈利前景的担忧。港股上市首日，小马智行股价即破发，较发行价139港元下跌12.95%。资本市场随后保持冷淡反应，月内股价持续走低。
尽管公司通过美股和港股双重上市募资超10亿美元，且明确将50%的港股募资净额用于推进规模化商业化，但长期高投入、低产出的模式仍难以为继。按照当前的资金消耗速度，若商业化落地不及预期，公司仍面临后续融资压力。与此同时，行业竞争进入白热化阶段，国内竞争对手文远知行、百度萝卜快跑加速追赶，国际巨头Waymo、Cruise强势扩张，传统车企也纷纷入局。
小马智行的处境，深刻揭示了智能驾驶时代一个鲜明的结构性矛盾：
一面是技术普及带来的“消费者平权”——智能驾驶功能正以前所未有的速度和广度走向大众，带来体验的普惠；
另一面却是产业内部残酷的“价值不均”现实——高昂的研发投入、漫长的商业化路径与稀薄的短期利润，使绝大多数企业深陷价值囹圄，难以在推动普惠的同时自身实现健康盈利。
显然，行业正集体经历从“烧钱扩张”向“可持续造血”的艰难转型。
在此背景下，Premier望以棱镜视角解构破解难题，以价值为径，凭借梳理全球产业格局、定位价值链关键环节、洞察消费者真实需求，寻得行业价值稳固锚点，并通过智能化集成产品开发框架，实现需求匹对与价值感知的双向耦合，助力相关企业驰驭智驾新程：
1. 透析智驾附加值期望：中外角力，溢价争衡
2. 检译“平权”与“不均”：需求未晰，研发错配
3. 审度智能化集成产品开发要义：用户驱引，价值先行
SECTION1
透析智驾附加值期望：
中外角力，溢价争衡
智驾技术分化兑现，中企崛近全球半壁江山
近年来，智能驾驶行业正整体迈入一个全新的发展阶段：技术能力已不再局限于概念验证或实验室突破，而是逐步走向规模化部署与真实场景的实际应用。无论是自动驾驶算法的成熟度，算力与传感器技术的提升，还是法规环境的逐步放宽，过去数年持续积累的技术要素如今正迎来集中释放的关键时刻。
随着智驾技术的不断迭代与突破，构建一套科学且广泛适用的等级划分体系变得愈加必要。在此背景下，各国纷纷基于自身行业实践，总结出多套分级标准。其中，由中国工业和信息化部发布的GB/T 40429-2021《汽车驾驶自动化分级》与美国汽车工程师学会（SAE）发布的SAE J3016《道路机动车辆自动驾驶系统相关术语的分类法与定义》广为使用。
尽管此两套标准在具体定义和细节上有所不同，其核心划分依据均围绕“人车关系”与“行车责任的划分”展开。这种基于责任与角色划分的分级方法有助于明确驾驶员与自动化系统的互动边界，并为技术的进一步演进与实际应用提供指导。
根据其核心框架，自动驾驶可分为以下六个等级，涵盖从完全手动驾驶到完全自动驾驶的全过程：
- L0级 | 应急辅助
车辆不具备任何自动化功能，所有驾驶任务完全由驾驶员负责。车辆不会配备任何辅助系统，驾驶员在整个驾驶过程中需保持对车辆的全面控制。 - L1级 | 部分驾驶辅助
车辆具备单一驾驶辅助功能，如自适应巡航控制或车道保持辅助等。尽管系统提供支持，驾驶员仍需随时保持对车辆的控制，并负责所有驾驶任务。 - L2级 | 组合驾驶辅助
车辆能够同时控制车辆的转向与加速/减速，但驾驶员仍需保持警觉，随时准备接管驾驶任务。此级别的车辆可在特定环境下（如高速公路）执行某些任务，但无法完全替代驾驶员。 - L3级 | 有条件自动驾驶
车辆能够在特定环境中实现完全自动驾驶，特别是在高速公路等限定场景下，车辆可自主完成所有驾驶任务。驾驶员无需持续监控，但在复杂情境下仍需接管控制。 - L4级 | 高度自动驾驶
L4级别的车辆可以在特定操作域内实现完全自动驾驶，包括城市环境等复杂场景。驾驶员不再需要参与驾驶，车辆能够在限定区域内自主完成所有任务，而不依赖驾驶员的干预。 - L5级 | 完全自动驾驶
车辆具备完全自动驾驶能力，能够在任何环境和场景下进行自动驾驶，无需驾驶员干预。车辆全面掌控所有驾驶任务，驾驶员角色完全被技术替代，代表了未来出行的终极形态，适用于所有类型的道路和环境。
基于这一划分，我们得以察觉，智能驾驶技术的普及正呈现明显的分层——L2级自动驾驶方案，作为“智驾平权”的核心驱动，近年来已广泛渗透至乘用车市场，成为行业的主流配置；然而，L3级及以上的自动驾驶方案依然处于商业化初期，真正具备L3乃至L4能力的企业，在行业中仍属少数。
在此背景下，中西方车企根据各自的市场需求和资源优势，选择了两条截然不同的智能驾驶落地路径。中国车企普遍采取先行市场布局与局部落地的策略，注重通过自主研发与商业化试点，快速积累技术经验，并通过与地方政府、科技公司和互联网平台的合作，加速智能驾驶技术在主要城市和核心场景中的应用。这种模式使中国车企能够迅速回应市场需求，并在技术验证与规模化应用之间取得平衡。
与此不同，西方车企则更为注重技术的渐进式推进与严格的法规遵循，依赖先进的感知系统和人工智能算法，经过长时间的大规模测试和数据收集，不断验证技术的成熟度。尽管这种策略使得西方车企在商业化进程中相对缓慢，但其更强调系统的安全性和可靠性。
得益于所选择的快速实现路径，中国车企在智能驾驶领域已稳步迈向领先地位，其在自动驾驶、智能座舱、智能网联等关键维度的渗透率表现已然领先外国车企。同时，据Premier预测，2025年中国车企在全球乘用车市场的销量份额已超过三分之一。而在总量相对落后的情况下，中国车企的L2级乘用车销量（1,485万）已然超过外国车企（1,425万)，再次印证了中国车企在低阶智驾方案规模化应用的领先。
展望未来数年，预计中国车企L2级别渗透率将稳固领先地位。原L0与L1级车型将大批升级实装L2级方案。2025至2030年，L2级别渗透率预计将从44%进一步增长至52%，超过半数。而西方车企L2级别渗透率虽将上升至40%，但预计仍将保有大量L0级车型。
而在高阶自动驾驶领域，中国车企预计将在2030年率先开始L4级商业化落地，并于2035年前后实现规模化应用；L5级的关键时间节点预计分别为2040、2045年。得益于持续性的政策支持、快速迭代的技术应用和市场规模的扩展，中国车企预计将进一步拉大与西方车企在该领域的差距，保持数年领先优势。
四大关键技术架构使能智驾：中外企业关键技术占位的不平衡
而在技术领域，随着智驾等级由L0进化至L2/L3，车载智驾模块也在这一过程中趋于成熟，并演化为由感知层、传输层、决策层、执行层四大模块构建而成的智驾系统。每一层级在其中均发挥着至关重要的作用：
- 感知层
通过多源传感器采集并融合环境与车辆状态信息，构建结构化的外部环境与自身位姿认知。其关键组成包括摄像头、激光雷达、毫米波雷达、高精地图、导航系统等。 - 传输层
负责数据、指令与状态信息在各单元间的低时延、高可靠传输，确保系统实时协同运行。其关键组成包括C-V2X、高速连接器、车联网TSP、通信模组、云端服务等。 - 决策层
基于感知与定位结果，对交通场景进行理解与预测，形成符合安全与效率的行驶轨迹规划。其主要组成包括计算平台、操作系统、车载芯片、智驾算法、智驾域控制器等。 - 执行层
将决策层输出转化为动力、操纵系统的精确控制，实现稳定、可预测且安全的车辆运动。其主要组成包括线控底盘、底盘域控制器、动力电池、电控系统、电驱系统等。
此四层技术架构逐级传导，有机结合，使得自适应控制巡航、行人检测、防碰撞辅助、交叉交通预警等我们现如今熟识的功能，在毫米波雷达、高清摄像头、激光雷达等技术方案的辅助下，得以最终实现。
然而，尽管近年来中国企业在多个技术领域取得了显著进展，并实现了部分程度的国产替代，但在一些关键技术组件，尤其是高端传感器和算法平台领域，外国公司仍牢牢掌握着技术优势与话语权。以传感器为例，尽管华为和百度等中国企业在激光雷达与毫米波雷达领域取得了突破，且在成本控制与市场推广方面具有一定优势，但国际品牌如Velodyne和Bosch在精度、稳定性和大规模应用能力上依然占据主导地位。
在智能驾驶算法和数据处理平台领域，特斯拉和Mobileye等公司凭借强大的研发投入和全球数据积累，持续保持行业技术优势。虽然Momenta和Pony.ai等中国企业在算法优化和自动驾驶技术方面取得了突破，但在全球数据支持和算法优化能力上，西方企业仍处于领先。
随着智能驾驶市场的扩展，尽管中国企业在技术普及速度和市场份额上具备优势，但在高阶自动驾驶技术的商业化进程和创新应用领域，其预计将面临来自外国企业的技术挑战与激烈竞争。
财务表现：中外企业财务健康状况的不对等
当智驾技术积累不断充实时，财务风险却并未得到化解。以小马智行为例，2025年前三季度，小马智行累计总营收录得6,088万美元，同比增长54.1%，看似实现了业务规模的大幅扩张，但核心盈利指标却持续恶化。
其中，净亏损达1.57亿美元，同比扩大68.9%；净利润率录得-258.5%，同比扩大22.6%，亏损幅度远超营收增速，反映出公司成本控制能力尚未匹配业务扩张节奏。
从成本结构来看，研发投入的高企是亏损扩大的核心推手。前三季度研发费用高达1.44亿元，占总营收比例超230%。
这一数据背后，是自动驾驶行业“技术迭代即生存”的残酷现实，为维持智驾技术领先地位，公司需持续投入巨资用于传感器融合、算法优化、仿真平台搭建等核心领域。
同时，作为上游方案提供方，公司在商业化推进过程中恐将面临客户结构与议价权的不平权风险。一旦在关键方案或生态伙伴上形成高度依赖，其在价格谈判、技术演进节奏与战略选择上，都将受到明显制约。在激烈竞争环境下，通过降价换取短期规模，固然可以加速功能普及，却也可能进一步压缩本就有限的利润空间。
观察国内其他智能驾驶领域玩家——文远知行与知行科技，其财务端普遍呈现出“营收大涨，盈利下滑”的特征。文远知行在Robotaxi、自动驾驶解决方案以及海外市场拓展方面取得了阶段性的增长，收入端表现显著改善。然而，由于其持续加大在海外市场的投入，盈利能力依然承受较大压力；知行科技在交付节奏调整及客户采购趋于谨慎的情况下，收入端出现了明显回落。同时，公司的持续研发投入、平台能力建设及相对刚性的运营成本，也对盈利能力造成了较大压力。
相比之下，以Mobileye、Aptiv和Valeo为代表的外国智能驾驶公司近期的财务表现有所恢复，这得益于其坚实的订单储备与客户合作关系，及其显著的先发优势。
Mobileye总营收同比增长超过三成，反映出主机厂库存去化后的芯片出货逐步恢复。然而，毛利率同比小幅下滑，持续的研发投入和平台技术推进使得盈利能力仍处于低位；Aptiv通过全球整车生产恢复和主机厂库存压力缓解，重回温和增长轨道，其毛利与经营利润结构得到改善，体现出产品组合优化和运营效率提升的成果；Valeo在推进智能化与绿色化转型战略的过程中，毛利率和息税前利润率稳步提升，努力优化内部资源配置以应对外部市场的不确定性。
股价表现：资本信心与定价逻辑的不连贯
中外智驾企业间的差异表现，在二级市场中也得以印证。
截至12月26日收盘，溥元未来出行汽车指数（PRMC Forward Mobility Index）收于1,539.59点，年内累计上涨152.54点，涨幅为11.00%。其表现主要得益于上游板块的迅猛涨势，年内上游指数（PRMC FM Supply Index）累计上涨320.77点，涨幅为31.30%，最终收于1,345.67点。
然而，作为上游板块重要组成的智能驾驶，相关企业的股价表现却呈现明显分化。具体观察年内以来股价变动，在三家中国企业中，仅小马智行录得4.25%的涨幅，文远知行与知行科技股价较年初分别下跌38.58%和65.53%。而放眼外国企业，Valeo与Aptiv分别录得28.08%和27.17%的涨幅，表现相对强劲。
观察各家自2020年以来表现，Valeo、Aptiv与Mobileye的股价波动较为稳定，呈现“业绩型”定价逻辑，反映其稳健的业务表现和广泛的市场认可。而小马智行、文远知行、知行科技则因体量较小、尚处于业务拓展期，缺乏稳固财务表现和业绩支撑，股价更多呈现“事件型”定价逻辑，通常与商业合作、资本运作或新产品/技术发布等重大事件密切相关，短期的股价波动幅度较大。
特别是在2024年2月，全球GPU巨头英伟达披露其最新13F持仓报告，明确提到持有文远知行1,738,563股美国存托凭证（ADS），市值约为2,465万美元。这一举措曾被解读为英伟达对文远知行的重大投资，进而引发了全球投资者的跟进和大量资金流入。然而，文远知行未能通过稳健的业绩巩固这一市场情绪，导致股价在接下来的几个月内大幅回落，反映出市场对其短期业绩的期望与实际表现之间的落差。
类似的情况也在小马智行的身上出现。年初以来，小马智行宣布与Stellantis集团达成合作，在欧洲地区开展Robotaxi运营，并在多个城市成功申请自动驾驶测试许可。这些消息一度刺激了股价的上涨，但随之而来的股价回调则表明，市场对其短期业绩的预期存在较大波动。
综合财务与股价表现，不难看出，唯有企业通过实现规模化的正向营业现金流，并将其转化为可持续的盈利能力，方能在资本市场中赢得深厚的信任。资本市场的认可不仅依赖于短期的资本运作或市场热度，更需依托稳健的运营和持续的盈利增长。只有通过稳步推进技术创新与业务拓展，企业才能在激烈的市场竞争中巩固信心，吸引更多关注，最终使智能驾驶的价值在股价上得以真实兑现。
下游板块释放智驾增量价值：利润池价值密度的不均衡
作为由上游、中游、下游环节交织而成的复杂产业链，汽车行业中的每一环节均与智驾概念有着千丝万缕的联系。在此情况下，中国企业如何精准选择战略切入点、精心布局，以便在智能驾驶这一增量市场中获得一席之地，将成为其能否实现长期价值的关键所在。
据Premier预测，2025年全球汽车行业整体利润池将达到31,000亿元人民币。其中，上游板块利润池为9,172亿元，占比达29%。当前，该板块利润来源集中在传统部件领域，如内燃机动力系统、底盘系统以及电气电子系统等。
与此同时，随着智能驾驶商业化进展的持续推进，其对利润池的推动作用正逐步显现，尤其是在高阶驾驶辅助、高阶自动驾驶、汽车软件与系统等子领域。智驾对新型部件子板块利润池的贡献度高达45%，预计将成为未来上游板块增长的主要驱动。
中游板块利润池为10,656亿元人民币，占比达34%。尽管目前燃油车型仍为主要利润来源，但近年来，随着消费者对环保和智能化需求的增加，来自纯电动和混动车型的利润增速已显著加快，预计将在未来几年超越传统燃油车型。而氢能车型虽受政策支持，但由于其技术成熟度尚待提升，商业化进程较慢，整体利润规模仍然有限。
下游板块是利润池规模最大的部分，达到11,156亿元人民币，占比达37%。这一板块也是智能驾驶贡献度最高的领域，尤其在未来出行和售后服务等细分市场。
其中，按需出行、低空出行、数据互联以及订阅服务等子板块均与智能驾驶密切相关，预计随着智能驾驶技术的普及和应用，这些板块的利润池将呈现持续扩张的趋势。同时，传统汽车轮胎和车身零部件等子板块正面临功能标准化和利润空间压缩的压力，其市场份额将逐渐被技术驱动的创新产品所取代。
综合来看，在智能驾驶逐步成为全球汽车价值链利润池新增长引擎的背景下，深入思考其背后的战略意义尤为重要。伴随智能化与电动化技术的持续进步，传统汽车产业正在经历前所未有的结构性变化。特别是在中国，"十四五"规划的实施为智能驾驶及相关技术的普及提供了政策支持和战略指引，而这一切无疑将在未来五年内进一步加速。随着技术创新和消费升级并行推进，全球汽车市场的未来利润池将更为依赖技术驱动的创新能力以及全要素生产率的提升。
全要素生产率的提升不仅是衡量产业效率的关键，也意味着产业链各环节的创新潜力正在得到进一步释放。在这一背景下，企业若能在智能驾驶的核心技术上实现突破，同时加速下游服务领域的布局，将有望从这一变革中获得源源不断的增量价值。中企面临的机会，是如何在全球市场中重新定义汽车价值链，抓住技术创新与消费升级的双重红利，进而实现跨越式发展。
未来的利润池将不再仅依赖传统硬件的销售，而更依赖于智能化、数字化和定制化的创新产品和服务。在这一转型过程中，消费者的需求变化与偏好升级将成为引领行业前进的核心驱动力。
SECTION2
检译“平权”与“不均”：
需求未晰，研发错配
在智能驾驶的赛道上，企业如同匠人，用精妙的智能化功能编织出一场场独特的驾驶体验。这些创新仿佛是尚未破茧的蝶翼，凝聚着技术的力量与未来的潜力。然而，最终能否飞跃市场的门槛，却寄托于消费者的认知与选择。消费者对智能驾驶功能的偏好，犹如一道隐形的评判标准，决定了这些创新是否能破浪前行，化作有形的市场价值。
智能化魅力占据消费者心智：产品属性价值感知的不对称
为了深入洞察全球汽车消费者的购买决策与产品价值偏好，Premier于年内开展了《2025全球汽车消费者行为研究》，全面评估了全球主要地区消费者对不同产品属性的价值感知。这项研究深入剖析了当某一产品属性出现改善或恶化时，消费者对其价值感知的变化轨迹。
基于该研究，我们将消费者对各项属性的价值感知类型总结为四类：
- 魅力型
消费者认为该产品属性极具吸引力，能够显著提升产品的价值感知。而该属性的缺失却不会直接导致价值感知的下降。 - 期望型
消费者的价值感知随着产品属性的可用性/性能表现变化而变化。产品功能的表现直接影响消费者对产品的价值评估，功能越完善，价值感知越高。 - 必备型
消费者认为该属性是产品必备的基本条件，若缺失将导致显著的价值下降。即便该属性得到满足，价值提升也较为有限。 - 无差异性
消费者认为该属性对其价值感知的影响微乎其微，无论是否具备或发生变化，都不会明显改变其对产品的看法。
作为电动化核心的电池系统与电控系统，中国消费者将其视为“必备型“与”期望型“，而东南亚、欧洲消费者则多将其视为”无差异型“。这一现象表明，不同地区消费者对电动化技术的接受度存在差异，其影响因素包括市场成熟度、政策支持度以及对可持续消费的认知水平。
在智能化领域，尤其是辅助驾驶、智能座舱和智能网联等功能，中国消费者表现出明显的偏好。特别是在辅助驾驶领域，仅中国消费者将其视为“魅力型“，其余地区消费者仅识别为”期望型“。这表明，中国消费者对智能化功能的期望已超越了基础的安全性与便利性，更多地将其作为提升驾驶体验与品牌价值的关键因素。
同样值得注意的是，在内饰设计这一属性上，仅中国消费者将其视为“魅力型”需求。这反映出中国消费者在消费观念上的不断升级，逐渐从关注车辆基本性能与功能，转向更加注重产品美学与设计。消费者对高品质、精致设计的需求也在持续增强。
综上所述，全球各地区消费者在电动化、智能化与设计审美方面的需求差异，正推动着汽车行业在各地的产品定位、技术研发和市场策略的差异化发展。车企应深入理解不同市场的需求特点，制定精准的产品与营销策略，以适应全球范围内各区域市场的多样价值需求。
需求饱和与价值重塑并存：支付意愿与预算花销的不匹配
进一步分析2024至2025年间中国消费者对各项汽车产品属性的支付意愿与预算变化，其中数项趋势值得关注。
首先，辅助驾驶、智能座舱、智能网联三项功能的支付意愿与预算显著提升，反映出消费者对智能化和互联化体验需求的持续增长。随着智能化技术逐步成熟，消费者对车内数字化和智能互动功能的关注不断加深，智驾能力和车联网功能已成为购车的重要考量因素。随着消费者对高效便捷驾驶体验的重视，这一趋势预计将继续延续。
其次，电控系统的支付意愿与预算提升，则表明消费者对汽车的操控感与驾驶质感愈发关注。随着电动化和智能化的进一步推进，电控系统作为提升驾驶体验和操控稳定性的核心技术，已经成为高端车型的重要卖点。
此外，在内饰设计方面，支付意愿与预算的提升体现了中国消费者对车辆美学和个性化需求的增加，呼应了其“魅力型“价值类型划分。随着中国消费者观念的升级，内饰设计已然成为一种彰显个人品味和生活方式的重要表达途径。
然而，在某些产品属性上，消费者的支付意愿与预算出现下滑，如电池系统和综合照明。随着电动汽车技术的成熟，消费者对电池系统的动力、续航等要求已基本得到满足。同时，综合照明领域的技术方案也趋于成熟，消费者对其需求相对稳定，相关预算有所收缩。
视频与显示和在线内容的支付意愿下降，则表明中国消费者在“第三生活空间”概念上的需求尚未成熟。尽管汽车厂商尝试将车辆打造成居住与工作空间的延伸，但中国消费者对车载娱乐和多媒体功能的需求仍处于初期阶段，未能如预期推动相关功能的支付意愿与预算增长。
对于车企而言，其应警惕技术快速迭代背景下的“研发过剩“风险，避免盲目跟风市场高频发展节奏，理性评估市场需求，确保技术创新与实际需求之间的平衡，避免过度投入。
品牌声誉与驾乘体验主导决策：全球消费者品牌选购因素的不一致
在实际选购方面，全球消费者将品牌声誉和驾驶体验视为购车决策的核心驱动力。品牌声誉体现了消费者对厂商历史、口碑和长期价值的重视，而驾驶操控的舒适性与稳定性则决定了日常使用体验的关键。随着智能化和设计需求的上升，消费者对技术创新与个性化的关注愈加显著，智能化配置和外观设计的精致程度成为现代消费者选车的重要参考。
中国消费者对品牌声誉与智能化功能配置有着更高的要求。品牌形象已成为决策环节的重要考虑因素，而智能化普及和技术创新则显著推动了消费者对智能功能的偏好。然而，中国消费者对售后服务的需求仍处于早期阶段，特别是随着维保、补能等基础设施在国内的广泛布局，其基础需求已然得到满足。
东南亚消费者在购车决策中更加关注性价比，体现其对汽车实用性和经济性的高度关注。由于该地区的经济发展水平和居民收入相对较低，汽车市场尚未完全成熟，智能化功能的需求相对保守。随着电动化和智能化技术逐步进入市场，东南亚消费者的相关需求有望迎来明显增长。
欧洲与美洲消费者在购车决策中较为注重提车体验和售后服务，且对电动化和智能化技术的需求相对较低。他们更看重汽车的传统价值、驾驶体验和舒适性，尤其是在驾驶感受和操控性方面。尽管智能化技术逐渐普及，这些市场的消费者对相关功能的要求较为温和，偏向选择提供稳定性和高品质驾驶体验的车辆，而非单纯追求技术创新。
通过对《2025全球汽车消费者行为研究》结果的深入分析，我们不仅能洞察消费者对智能驾驶功能的价值感知，更能预测智能驾驶技术在消费者心中的未来价值。车企需在精准把握这些变化的基础上，以创新为驱动，在新型出行模式、智能网联和个性化服务等领域率先布局，才能在全球竞争中占得先机，塑造属于自己的市场领导地位。
SECTION3
审度智能化集成产品开发要义：
用户驱引，价值先行
“智驾平权”蔚然成势，但企业的长久生存，终究回归个体的立身之法。当普惠的技术浪潮模糊了竞争边界，真正的分野在于：谁能在喧嚣中清醒地完成从“应变”到“求变”的关键一跃？
这一跃，不仅是技术的追赶，更是产品创新体系与价值创造逻辑的全面重构。
相应地，Premier提出 “CAPE IPD”智能化集成产品开发框架，为此关键一跃提供系统化支撑。通过“用户驱引，价值为先”的核心战略，扭动全域四象能力轮转，确保将战略前瞻力沉淀为可执行的开发路标，并将分散的智能化能力整合为协同创新的共生引擎，从而主动定义赛道，赢得广袤未来。
其中，UserVantage卓越原则作为战略拆解的具体指引旗标，与CAPE精敏纲领深度融合，二者共同激发四象关键能力。
通过以用户需求为导向，聚焦附加价值的深度创造，UserVantage卓越原则紧密啮合智能化产品开发的全链条，启运产品创新与商业化运转双重引擎，嵌固产品创新与市场需求深度契合，从而提升企业在智能化汽车产业中的可辨竞争力与可续附加价值。具体而言：
1. 精准引领，洞察市场深层需求
Excellence in User-Centric Deep Insight
精准引领的用户导向要求所有产品战略与决策紧密围绕用户需求展开，通过科学的数据建模与前瞻性市场洞察，深刻把握用户未满足需求，从产品早期构想到创新落地，实现超前竞争优势。
核心举措：
- 构建多维数据生态：整合行为数据、市场趋势数据与外部第三方数据，形成贯穿产品生命周期的数据驱动洞察模型。
- 设计基于 AI 的用户洞察引擎，提取潜在痛点与机会点，提高需求预测准确性。
- 采用情景模拟与市场可接受度评估，加速新功能验证与商业潜力判断。
- 引入定量与定性混合调研框架，从消费者行为模型中提炼情感驱动因素。
- 开发用户细分洞察矩阵，提升产品与细分用户价值匹配程度。
2. 创新驱动，市场引领价值创造
Excellence in Value-Driven, Market-Led Innovation
创新驱动的价值创造强调技术与商业价值的双重突破。市场引领则要求创新不只在技术层面领先，还要能够迅速转化为市场优势和商业回报，使产品在竞争中成为价值标杆。
核心举措：
- 构建多层级技术评估与市场潜力优先级体系，确保研发方向与市场价值最大化对齐。
- 引入生成式 AI 与 agentic AI 驱动产品创新加速器，提高设计空间探索效率。
- 推行创新投资组合管理机制，平衡长期研发与短期产出之间的资源分配。
- 构建价值实现路径图（Value Realization Roadmap），确保技术成果可以快速商业化。
- 设立跨功能创新论坛，提升技术、市场与运营之间的协同创新能力。
3. 智能协作，赋能高效产品开发
Excellence in Smart Collaboration, Enhancing Product Development Efficiency
核心理念：
智能协作要求通过数字化平台与跨职能协作机制打破组织隔阂，提升产品开发效率与一致性。在智能化产品开发中，协作不仅是沟通，更是实时数据与智能工具驱动的协同决策能力。
核心举措：
- 构建统一的协作平台，实现研发、制造、供应链、销售渠道的实时数据共享与流程联动。
- 推行模块化开发标准与接口规范，缩短跨团队集成测试时间。
- 引入自动化测试与工程工具，实现从模拟到实车验证的闭环质量提升。
- 通过 AI 驱动的资源匹配与优先级推荐，提高跨部门任务协调效率。
- 设立智能流程优化机制，利用真实项目数据持续提升开发效率。
4. 创新迭代，灵活应变市场挑战
Excellence in Continuous Innovation, Flexible Adaptation
持续创新要求组织在快速变化的技术与市场环境中保持活力；灵活应变则强调快速调整战略、组织与产品方向，使创新成为一种动态能力而非静态成果。
核心举措：
- 采用滚动路线图和敏捷生命周期管理方法，实现快速迭代与市场反馈闭环。
- 构建基于市场信号与实时业绩反馈的调整机制，提升战略鲁棒性。
- 推行试点验证与 MVT（Minimum Viable Testing）策略，加速创新验证周期。
- 引入实时风险监控体系，预测并应对外部政策、供应链与技术变化。
- 建立跨部门快速响应工作组，推动组织内部快速决策与行动力。
5. 全球视野，打造持久竞争力
Excellence in Global Vision, Building Sustained Competitiveness
全球视野强调跳出本地市场视角，以全球战略格局和区域差异化洞察设计产品与商业模式。持久竞争力建立在全球化适配、可持续价值创造和多市场学习机制之上。
核心举措：
- 开展全球市场细分与区域竞争环境分析，形成跨区域落地策略。
- 构建全球知识共享机制，提高跨市场创新学习能力。
- 设计可本地化适配的产品架构，提高全球部署效率。
- 推动战略合作生态体系，与海外合作伙伴共同构建价值网络。
- 部署可持续竞争力指标体系，追踪长期生态价值与战略成果。
更进一步，Premier以AI赋能引擎CAPE AInspire，将各环节的智能化能力有机整合，从战略构想到产品落地的每一环节都紧密相扣，助力企业在智能化转型中实现跨越式发展，推动持续价值创造与市场领先地位的稳固。
在市场管理方面，通过深入的市场预测、情报分析与定价优化，帮助企业精准洞察消费者需求、识别市场趋势，制定高效的商业策略。其结合大数据与AI算法，实现实时市场监测与动态定价调整，确保企业在快速变化的市场中始终处于领先地位。
在技术研发与共享管理上，借助智能协作与自动化工具，提升跨部门、跨地域的创新效率与资源整合，打破信息壁垒，加速研发进程，并通过实时反馈优化决策流程，从而确保技术创新与市场需求的高度契合。
在产品开发管理中，通过AI驱动的设计与开发周期优化，自动化推动产品从概念到原型的快速迭代，加速创新成果的市场验证和产品落地。借助智能化工具，企业能够快速识别并调整产品设计中的不足，确保新产品能够以最快的速度满足市场的变化需求。
SECTION4
结语
“智驾平权”现象，是资本描绘的宏大叙事，亦或商业可触的坚实土壤。
时间缄默，仍推搡着一批又一批竞逐者前赴后继，吐故纳新。
以小马智行为代表的企业，化技术为锤、商业模式为砧，锻打出令人瞩目的资本图景。然深入审视其财绩肌理，满目疮痕却引人犹疑而深思。
从“平权”的现象，到“不均”的现实，中国智能驾驶企业真正要突围的，远不止技术本身。真正的破局，在于凭借持续可迭代的技术突破，穿透价值链的固有壁垒，实现商业贡献的真实可触与长青衍续。
比亚迪以实用主义之道践志百年基业
从「附加」到「拓维」，
中国汽车行业价值增域
五大关键角色，
统领全球在地组织嵌合
2026汽车行业趋势展望
25/26 未来出行汽车指数回顾展望
从“平权”现象到“不均”现实：
智驾时代下中企价值囹圄的破局之道
May 03, 2026
以价值为径，梳理全球产业格局、定位价值链关键环节、洞察消费者真实需求，寻得行业价值稳固锚点，助力相关企业驰驭智驾新程。
智能化浪潮激荡，全球汽车产业正迎来从“传统制造”迈向“智能出行”的深刻转型。智能驾驶、智能座舱、智能网联等技术的广泛应用，似已构筑了技术普惠与智驾 “平权现象”，却也逐渐暴露出产业链价值分布不均的“不均现实”：核心算法、高端芯片、数据平台等高价值环节仍被少数企业主导，而大量参与者则陷入附加值较低的竞争层面。
在这一背景下，部分中国智驾企业正试图突破价值囹圄，探索破局之路。以小马智行为代表的创新力量，通过持续技术突破与全球化商业试点，在年内实现港交所二次上市，不仅展现了中企在智能驾驶领域的成长潜力，也折射出在“不均”格局中向上攀登的阶段性成果。
然而，资本之风飘忽不定，短期估值并非坚固的护城河。中国智驾企业必须穿透迷雾，清醒识别价值链上的优势与断点，推动技术与商业深度交融，系统破解受困于中低附加值的宿命。
唯有亲手铸就自主可控的价值高原，方能定义未来竞赛的新规则，于全球智驾版图上，升起一片属于自己的星辰。
2025年11月6日，小马智行以“全球Robotaxi第一股”的身份成功双重上市，登陆港交所，一时风光无限。
然而，双重上市的资本布局未能改变资本市场对小马智行盈利前景的担忧。港股上市首日，小马智行股价即破发，较发行价139港元下跌12.95%。资本市场随后保持冷淡反应，月内股价持续走低。
尽管公司通过美股和港股双重上市募资超10亿美元，且明确将50%的港股募资净额用于推进规模化商业化，但长期高投入、低产出的模式仍难以为继。按照当前的资金消耗速度，若商业化落地不及预期，公司仍面临后续融资压力。与此同时，行业竞争进入白热化阶段，国内竞争对手文远知行、百度萝卜快跑加速追赶，国际巨头Waymo、Cruise强势扩张，传统车企也纷纷入局。
小马智行的处境，深刻揭示了智能驾驶时代一个鲜明的结构性矛盾：
一面是技术普及带来的“消费者平权”——智能驾驶功能正以前所未有的速度和广度走向大众，带来体验的普惠；
另一面却是产业内部残酷的“价值不均”现实——高昂的研发投入、漫长的商业化路径与稀薄的短期利润，使绝大多数企业深陷价值囹圄，难以在推动普惠的同时自身实现健康盈利。
显然，行业正集体经历从“烧钱扩张”向“可持续造血”的艰难转型。
在此背景下，Premier望以棱镜视角解构破解难题，以价值为径，凭借梳理全球产业格局、定位价值链关键环节、洞察消费者真实需求，寻得行业价值稳固锚点，并通过智能化集成产品开发框架，实现需求匹对与价值感知的双向耦合，助力相关企业驰驭智驾新程：
1. 透析智驾附加值期望：中外角力，溢价争衡
2. 检译“平权”与“不均”：需求未晰，研发错配
3. 审度智能化集成产品开发要义：用户驱引，价值先行
透析智驾附加值期望：
中外角力，溢价争衡
智驾技术分化兑现，中企崛近全球半壁江山
近年来，智能驾驶行业正整体迈入一个全新的发展阶段：技术能力已不再局限于概念验证或实验室突破，而是逐步走向规模化部署与真实场景的实际应用。无论是自动驾驶算法的成熟度，算力与传感器技术的提升，还是法规环境的逐步放宽，过去数年持续积累的技术要素如今正迎来集中释放的关键时刻。
随着智驾技术的不断迭代与突破，构建一套科学且广泛适用的等级划分体系变得愈加必要。在此背景下，各国纷纷基于自身行业实践，总结出多套分级标准。其中，由中国工业和信息化部发布的GB/T 40429-2021《汽车驾驶自动化分级》与美国汽车工程师学会（SAE）发布的SAE J3016《道路机动车辆自动驾驶系统相关术语的分类法与定义》广为使用。
尽管此两套标准在具体定义和细节上有所不同，其核心划分依据均围绕“人车关系”与“行车责任的划分”展开。这种基于责任与角色划分的分级方法有助于明确驾驶员与自动化系统的互动边界，并为技术的进一步演进与实际应用提供指导。
根据其核心框架，自动驾驶可分为以下六个等级，涵盖从完全手动驾驶到完全自动驾驶的全过程：
- L0级 | 应急辅助
车辆不具备任何自动化功能，所有驾驶任务完全由驾驶员负责。车辆不会配备任何辅助系统，驾驶员在整个驾驶过程中需保持对车辆的全面控制。 - L1级 | 部分驾驶辅助
车辆具备单一驾驶辅助功能，如自适应巡航控制或车道保持辅助等。尽管系统提供支持，驾驶员仍需随时保持对车辆的控制，并负责所有驾驶任务。 - L2级 | 组合驾驶辅助
车辆能够同时控制车辆的转向与加速/减速，但驾驶员仍需保持警觉，随时准备接管驾驶任务。此级别的车辆可在特定环境下（如高速公路）执行某些任务，但无法完全替代驾驶员。 - L3级 | 有条件自动驾驶
车辆能够在特定环境中实现完全自动驾驶，特别是在高速公路等限定场景下，车辆可自主完成所有驾驶任务。驾驶员无需持续监控，但在复杂情境下仍需接管控制。 - L4级 | 高度自动驾驶
L4级别的车辆可以在特定操作域内实现完全自动驾驶，包括城市环境等复杂场景。驾驶员不再需要参与驾驶，车辆能够在限定区域内自主完成所有任务，而不依赖驾驶员的干预。 - L5级 | 完全自动驾驶
车辆具备完全自动驾驶能力，能够在任何环境和场景下进行自动驾驶，无需驾驶员干预。车辆全面掌控所有驾驶任务，驾驶员角色完全被技术替代，代表了未来出行的终极形态，适用于所有类型的道路和环境。
基于这一划分，我们得以察觉，智能驾驶技术的普及正呈现明显的分层——L2级自动驾驶方案，作为“智驾平权”的核心驱动，近年来已广泛渗透至乘用车市场，成为行业的主流配置；然而，L3级及以上的自动驾驶方案依然处于商业化初期，真正具备L3乃至L4能力的企业，在行业中仍属少数。
在此背景下，中西方车企根据各自的市场需求和资源优势，选择了两条截然不同的智能驾驶落地路径。中国车企普遍采取先行市场布局与局部落地的策略，注重通过自主研发与商业化试点，快速积累技术经验，并通过与地方政府、科技公司和互联网平台的合作，加速智能驾驶技术在主要城市和核心场景中的应用。这种模式使中国车企能够迅速回应市场需求，并在技术验证与规模化应用之间取得平衡。
与此不同，西方车企则更为注重技术的渐进式推进与严格的法规遵循，依赖先进的感知系统和人工智能算法，经过长时间的大规模测试和数据收集，不断验证技术的成熟度。尽管这种策略使得西方车企在商业化进程中相对缓慢，但其更强调系统的安全性和可靠性。
得益于所选择的快速实现路径，中国车企在智能驾驶领域已稳步迈向领先地位，其在自动驾驶、智能座舱、智能网联等关键维度的渗透率表现已然领先外国车企。同时，据Premier预测，2025年中国车企在全球乘用车市场的销量份额已超过三分之一。而在总量相对落后的情况下，中国车企的L2级乘用车销量（1,485万）已然超过外国车企（1,425万)，再次印证了中国车企在低阶智驾方案规模化应用的领先。
展望未来数年，预计中国车企L2级别渗透率将稳固领先地位。原L0与L1级车型将大批升级实装L2级方案。2025至2030年，L2级别渗透率预计将从44%进一步增长至52%，超过半数。而西方车企L2级别渗透率虽将上升至40%，但预计仍将保有大量L0级车型。
而在高阶自动驾驶领域，中国车企预计将在2030年率先开始L4级商业化落地，并于2035年前后实现规模化应用；L5级的关键时间节点预计分别为2040、2045年。得益于持续性的政策支持、快速迭代的技术应用和市场规模的扩展，中国车企预计将进一步拉大与西方车企在该领域的差距，保持数年领先优势。
四大关键技术架构使能智驾：中外企业关键技术占位的不平衡
而在技术领域，随着智驾等级由L0进化至L2/L3，车载智驾模块也在这一过程中趋于成熟，并演化为由感知层、传输层、决策层、执行层四大模块构建而成的智驾系统。每一层级在其中均发挥着至关重要的作用：
- 感知层
通过多源传感器采集并融合环境与车辆状态信息，构建结构化的外部环境与自身位姿认知。其关键组成包括摄像头、激光雷达、毫米波雷达、高精地图、导航系统等。 - 传输层
负责数据、指令与状态信息在各单元间的低时延、高可靠传输，确保系统实时协同运行。其关键组成包括C-V2X、高速连接器、车联网TSP、通信模组、云端服务等。 - 决策层
基于感知与定位结果，对交通场景进行理解与预测，形成符合安全与效率的行驶轨迹规划。其主要组成包括计算平台、操作系统、车载芯片、智驾算法、智驾域控制器等。 - 执行层
将决策层输出转化为动力、操纵系统的精确控制，实现稳定、可预测且安全的车辆运动。其主要组成包括线控底盘、底盘域控制器、动力电池、电控系统、电驱系统等。
此四层技术架构逐级传导，有机结合，使得自适应控制巡航、行人检测、防碰撞辅助、交叉交通预警等我们现如今熟识的功能，在毫米波雷达、高清摄像头、激光雷达等技术方案的辅助下，得以最终实现。
然而，尽管近年来中国企业在多个技术领域取得了显著进展，并实现了部分程度的国产替代，但在一些关键技术组件，尤其是高端传感器和算法平台领域，外国公司仍牢牢掌握着技术优势与话语权。以传感器为例，尽管华为和百度等中国企业在激光雷达与毫米波雷达领域取得了突破，且在成本控制与市场推广方面具有一定优势，但国际品牌如Velodyne和Bosch在精度、稳定性和大规模应用能力上依然占据主导地位。
在智能驾驶算法和数据处理平台领域，特斯拉和Mobileye等公司凭借强大的研发投入和全球数据积累，持续保持行业技术优势。虽然Momenta和Pony.ai等中国企业在算法优化和自动驾驶技术方面取得了突破，但在全球数据支持和算法优化能力上，西方企业仍处于领先。
随着智能驾驶市场的扩展，尽管中国企业在技术普及速度和市场份额上具备优势，但在高阶自动驾驶技术的商业化进程和创新应用领域，其预计将面临来自外国企业的技术挑战与激烈竞争。
财务表现：中外企业财务健康状况的不对等
当智驾技术积累不断充实时，财务风险却并未得到化解。以小马智行为例，2025年前三季度，小马智行累计总营收录得6,088万美元，同比增长54.1%，看似实现了业务规模的大幅扩张，但核心盈利指标却持续恶化。
其中，净亏损达1.57亿美元，同比扩大68.9%；净利润率录得-258.5%，同比扩大22.6%，亏损幅度远超营收增速，反映出公司成本控制能力尚未匹配业务扩张节奏。
从成本结构来看，研发投入的高企是亏损扩大的核心推手。前三季度研发费用高达1.44亿元，占总营收比例超230%。
这一数据背后，是自动驾驶行业“技术迭代即生存”的残酷现实，为维持智驾技术领先地位，公司需持续投入巨资用于传感器融合、算法优化、仿真平台搭建等核心领域。
同时，作为上游方案提供方，公司在商业化推进过程中恐将面临客户结构与议价权的不平权风险。一旦在关键方案或生态伙伴上形成高度依赖，其在价格谈判、技术演进节奏与战略选择上，都将受到明显制约。在激烈竞争环境下，通过降价换取短期规模，固然可以加速功能普及，却也可能进一步压缩本就有限的利润空间。
观察国内其他智能驾驶领域玩家——文远知行与知行科技，其财务端普遍呈现出“营收大涨，盈利下滑”的特征。文远知行在Robotaxi、自动驾驶解决方案以及海外市场拓展方面取得了阶段性的增长，收入端表现显著改善。然而，由于其持续加大在海外市场的投入，盈利能力依然承受较大压力；知行科技在交付节奏调整及客户采购趋于谨慎的情况下，收入端出现了明显回落。同时，公司的持续研发投入、平台能力建设及相对刚性的运营成本，也对盈利能力造成了较大压力。
相比之下，以Mobileye、Aptiv和Valeo为代表的外国智能驾驶公司近期的财务表现有所恢复，这得益于其坚实的订单储备与客户合作关系，及其显著的先发优势。
Mobileye总营收同比增长超过三成，反映出主机厂库存去化后的芯片出货逐步恢复。然而，毛利率同比小幅下滑，持续的研发投入和平台技术推进使得盈利能力仍处于低位；Aptiv通过全球整车生产恢复和主机厂库存压力缓解，重回温和增长轨道，其毛利与经营利润结构得到改善，体现出产品组合优化和运营效率提升的成果；Valeo在推进智能化与绿色化转型战略的过程中，毛利率和息税前利润率稳步提升，努力优化内部资源配置以应对外部市场的不确定性。
股价表现：资本信心与定价逻辑的不连贯
中外智驾企业间的差异表现，在二级市场中也得以印证。
截至12月26日收盘，溥元未来出行汽车指数（PRMC Forward Mobility Index）收于1,539.59点，年内累计上涨152.54点，涨幅为11.00%。其表现主要得益于上游板块的迅猛涨势，年内上游指数（PRMC FM Supply Index）累计上涨320.77点，涨幅为31.30%，最终收于1,345.67点。
然而，作为上游板块重要组成的智能驾驶，相关企业的股价表现却呈现明显分化。具体观察年内以来股价变动，在三家中国企业中，仅小马智行录得4.25%的涨幅，文远知行与知行科技股价较年初分别下跌38.58%和65.53%。而放眼外国企业，Valeo与Aptiv分别录得28.08%和27.17%的涨幅，表现相对强劲。
观察各家自2020年以来表现，Valeo、Aptiv与Mobileye的股价波动较为稳定，呈现“业绩型”定价逻辑，反映其稳健的业务表现和广泛的市场认可。而小马智行、文远知行、知行科技则因体量较小、尚处于业务拓展期，缺乏稳固财务表现和业绩支撑，股价更多呈现“事件型”定价逻辑，通常与商业合作、资本运作或新产品/技术发布等重大事件密切相关，短期的股价波动幅度较大。
特别是在2024年2月，全球GPU巨头英伟达披露其最新13F持仓报告，明确提到持有文远知行1,738,563股美国存托凭证（ADS），市值约为2,465万美元。这一举措曾被解读为英伟达对文远知行的重大投资，进而引发了全球投资者的跟进和大量资金流入。然而，文远知行未能通过稳健的业绩巩固这一市场情绪，导致股价在接下来的几个月内大幅回落，反映出市场对其短期业绩的期望与实际表现之间的落差。
类似的情况也在小马智行的身上出现。年初以来，小马智行宣布与Stellantis集团达成合作，在欧洲地区开展Robotaxi运营，并在多个城市成功申请自动驾驶测试许可。这些消息一度刺激了股价的上涨，但随之而来的股价回调则表明，市场对其短期业绩的预期存在较大波动。
综合财务与股价表现，不难看出，唯有企业通过实现规模化的正向营业现金流，并将其转化为可持续的盈利能力，方能在资本市场中赢得深厚的信任。资本市场的认可不仅依赖于短期的资本运作或市场热度，更需依托稳健的运营和持续的盈利增长。只有通过稳步推进技术创新与业务拓展，企业才能在激烈的市场竞争中巩固信心，吸引更多关注，最终使智能驾驶的价值在股价上得以真实兑现。
下游板块释放智驾增量价值：利润池价值密度的不均衡
作为由上游、中游、下游环节交织而成的复杂产业链，汽车行业中的每一环节均与智驾概念有着千丝万缕的联系。在此情况下，中国企业如何精准选择战略切入点、精心布局，以便在智能驾驶这一增量市场中获得一席之地，将成为其能否实现长期价值的关键所在。
据Premier预测，2025年全球汽车行业整体利润池将达到31,000亿元人民币。其中，上游板块利润池为9,172亿元，占比达29%。当前，该板块利润来源集中在传统部件领域，如内燃机动力系统、底盘系统以及电气电子系统等。
与此同时，随着智能驾驶商业化进展的持续推进，其对利润池的推动作用正逐步显现，尤其是在高阶驾驶辅助、高阶自动驾驶、汽车软件与系统等子领域。智驾对新型部件子板块利润池的贡献度高达45%，预计将成为未来上游板块增长的主要驱动。
中游板块利润池为10,656亿元人民币，占比达34%。尽管目前燃油车型仍为主要利润来源，但近年来，随着消费者对环保和智能化需求的增加，来自纯电动和混动车型的利润增速已显著加快，预计将在未来几年超越传统燃油车型。而氢能车型虽受政策支持，但由于其技术成熟度尚待提升，商业化进程较慢，整体利润规模仍然有限。
下游板块是利润池规模最大的部分，达到11,156亿元人民币，占比达37%。这一板块也是智能驾驶贡献度最高的领域，尤其在未来出行和售后服务等细分市场。
其中，按需出行、低空出行、数据互联以及订阅服务等子板块均与智能驾驶密切相关，预计随着智能驾驶技术的普及和应用，这些板块的利润池将呈现持续扩张的趋势。同时，传统汽车轮胎和车身零部件等子板块正面临功能标准化和利润空间压缩的压力，其市场份额将逐渐被技术驱动的创新产品所取代。
综合来看，在智能驾驶逐步成为全球汽车价值链利润池新增长引擎的背景下，深入思考其背后的战略意义尤为重要。伴随智能化与电动化技术的持续进步，传统汽车产业正在经历前所未有的结构性变化。特别是在中国，"十四五"规划的实施为智能驾驶及相关技术的普及提供了政策支持和战略指引，而这一切无疑将在未来五年内进一步加速。随着技术创新和消费升级并行推进，全球汽车市场的未来利润池将更为依赖技术驱动的创新能力以及全要素生产率的提升。
全要素生产率的提升不仅是衡量产业效率的关键，也意味着产业链各环节的创新潜力正在得到进一步释放。在这一背景下，企业若能在智能驾驶的核心技术上实现突破，同时加速下游服务领域的布局，将有望从这一变革中获得源源不断的增量价值。中企面临的机会，是如何在全球市场中重新定义汽车价值链，抓住技术创新与消费升级的双重红利，进而实现跨越式发展。
未来的利润池将不再仅依赖传统硬件的销售，而更依赖于智能化、数字化和定制化的创新产品和服务。在这一转型过程中，消费者的需求变化与偏好升级将成为引领行业前进的核心驱动力。
检译“平权”与“不均”：
需求未晰，研发错配
在智能驾驶的赛道上，企业如同匠人，用精妙的智能化功能编织出一场场独特的驾驶体验。这些创新仿佛是尚未破茧的蝶翼，凝聚着技术的力量与未来的潜力。然而，最终能否飞跃市场的门槛，却寄托于消费者的认知与选择。消费者对智能驾驶功能的偏好，犹如一道隐形的评判标准，决定了这些创新是否能破浪前行，化作有形的市场价值。
智能化魅力占据消费者心智：产品属性价值感知的不对称
为了深入洞察全球汽车消费者的购买决策与产品价值偏好，Premier于年内开展了《2025全球汽车消费者行为研究》，全面评估了全球主要地区消费者对不同产品属性的价值感知。这项研究深入剖析了当某一产品属性出现改善或恶化时，消费者对其价值感知的变化轨迹。
基于该研究，我们将消费者对各项属性的价值感知类型总结为四类：
- 魅力型
消费者认为该产品属性极具吸引力，能够显著提升产品的价值感知。而该属性的缺失却不会直接导致价值感知的下降。 - 期望型
消费者的价值感知随着产品属性的可用性/性能表现变化而变化。产品功能的表现直接影响消费者对产品的价值评估，功能越完善，价值感知越高。 - 必备型
消费者认为该属性是产品必备的基本条件，若缺失将导致显著的价值下降。即便该属性得到满足，价值提升也较为有限。 - 无差异性
消费者认为该属性对其价值感知的影响微乎其微，无论是否具备或发生变化，都不会明显改变其对产品的看法。
作为电动化核心的电池系统与电控系统，中国消费者将其视为“必备型“与”期望型“，而东南亚、欧洲消费者则多将其视为”无差异型“。这一现象表明，不同地区消费者对电动化技术的接受度存在差异，其影响因素包括市场成熟度、政策支持度以及对可持续消费的认知水平。
在智能化领域，尤其是辅助驾驶、智能座舱和智能网联等功能，中国消费者表现出明显的偏好。特别是在辅助驾驶领域，仅中国消费者将其视为“魅力型“，其余地区消费者仅识别为”期望型“。这表明，中国消费者对智能化功能的期望已超越了基础的安全性与便利性，更多地将其作为提升驾驶体验与品牌价值的关键因素。
同样值得注意的是，在内饰设计这一属性上，仅中国消费者将其视为“魅力型”需求。这反映出中国消费者在消费观念上的不断升级，逐渐从关注车辆基本性能与功能，转向更加注重产品美学与设计。消费者对高品质、精致设计的需求也在持续增强。
综上所述，全球各地区消费者在电动化、智能化与设计审美方面的需求差异，正推动着汽车行业在各地的产品定位、技术研发和市场策略的差异化发展。车企应深入理解不同市场的需求特点，制定精准的产品与营销策略，以适应全球范围内各区域市场的多样价值需求。
需求饱和与价值重塑并存：支付意愿与预算花销的不匹配
进一步分析2024至2025年间中国消费者对各项汽车产品属性的支付意愿与预算变化，其中数项趋势值得关注。
首先，辅助驾驶、智能座舱、智能网联三项功能的支付意愿与预算显著提升，反映出消费者对智能化和互联化体验需求的持续增长。随着智能化技术逐步成熟，消费者对车内数字化和智能互动功能的关注不断加深，智驾能力和车联网功能已成为购车的重要考量因素。随着消费者对高效便捷驾驶体验的重视，这一趋势预计将继续延续。
其次，电控系统的支付意愿与预算提升，则表明消费者对汽车的操控感与驾驶质感愈发关注。随着电动化和智能化的进一步推进，电控系统作为提升驾驶体验和操控稳定性的核心技术，已经成为高端车型的重要卖点。
此外，在内饰设计方面，支付意愿与预算的提升体现了中国消费者对车辆美学和个性化需求的增加，呼应了其“魅力型“价值类型划分。随着中国消费者观念的升级，内饰设计已然成为一种彰显个人品味和生活方式的重要表达途径。
然而，在某些产品属性上，消费者的支付意愿与预算出现下滑，如电池系统和综合照明。随着电动汽车技术的成熟，消费者对电池系统的动力、续航等要求已基本得到满足。同时，综合照明领域的技术方案也趋于成熟，消费者对其需求相对稳定，相关预算有所收缩。
视频与显示和在线内容的支付意愿下降，则表明中国消费者在“第三生活空间”概念上的需求尚未成熟。尽管汽车厂商尝试将车辆打造成居住与工作空间的延伸，但中国消费者对车载娱乐和多媒体功能的需求仍处于初期阶段，未能如预期推动相关功能的支付意愿与预算增长。
对于车企而言，其应警惕技术快速迭代背景下的“研发过剩“风险，避免盲目跟风市场高频发展节奏，理性评估市场需求，确保技术创新与实际需求之间的平衡，避免过度投入。
品牌声誉与驾乘体验主导决策：全球消费者品牌选购因素的不一致
在实际选购方面，全球消费者将品牌声誉和驾驶体验视为购车决策的核心驱动力。品牌声誉体现了消费者对厂商历史、口碑和长期价值的重视，而驾驶操控的舒适性与稳定性则决定了日常使用体验的关键。随着智能化和设计需求的上升，消费者对技术创新与个性化的关注愈加显著，智能化配置和外观设计的精致程度成为现代消费者选车的重要参考。
中国消费者对品牌声誉与智能化功能配置有着更高的要求。品牌形象已成为决策环节的重要考虑因素，而智能化普及和技术创新则显著推动了消费者对智能功能的偏好。然而，中国消费者对售后服务的需求仍处于早期阶段，特别是随着维保、补能等基础设施在国内的广泛布局，其基础需求已然得到满足。
东南亚消费者在购车决策中更加关注性价比，体现其对汽车实用性和经济性的高度关注。由于该地区的经济发展水平和居民收入相对较低，汽车市场尚未完全成熟，智能化功能的需求相对保守。随着电动化和智能化技术逐步进入市场，东南亚消费者的相关需求有望迎来明显增长。
欧洲与美洲消费者在购车决策中较为注重提车体验和售后服务，且对电动化和智能化技术的需求相对较低。他们更看重汽车的传统价值、驾驶体验和舒适性，尤其是在驾驶感受和操控性方面。尽管智能化技术逐渐普及，这些市场的消费者对相关功能的要求较为温和，偏向选择提供稳定性和高品质驾驶体验的车辆，而非单纯追求技术创新。
通过对《2025全球汽车消费者行为研究》结果的深入分析，我们不仅能洞察消费者对智能驾驶功能的价值感知，更能预测智能驾驶技术在消费者心中的未来价值。车企需在精准把握这些变化的基础上，以创新为驱动，在新型出行模式、智能网联和个性化服务等领域率先布局，才能在全球竞争中占得先机，塑造属于自己的市场领导地位。
审度智能化集成产品开发要义：
用户驱引，价值先行
“智驾平权”蔚然成势，但企业的长久生存，终究回归个体的立身之法。当普惠的技术浪潮模糊了竞争边界，真正的分野在于：谁能在喧嚣中清醒地完成从“应变”到“求变”的关键一跃？
这一跃，不仅是技术的追赶，更是产品创新体系与价值创造逻辑的全面重构。
相应地，Premier提出 “CAPE IPD”智能化集成产品开发框架，为此关键一跃提供系统化支撑。通过“用户驱引，价值为先”的核心战略，扭动全域四象能力轮转，确保将战略前瞻力沉淀为可执行的开发路标，并将分散的智能化能力整合为协同创新的共生引擎，从而主动定义赛道，赢得广袤未来。
其中，UserVantage卓越原则作为战略拆解的具体指引旗标，与CAPE精敏纲领深度融合，二者共同激发四象关键能力。
通过以用户需求为导向，聚焦附加价值的深度创造，UserVantage卓越原则紧密啮合智能化产品开发的全链条，启运产品创新与商业化运转双重引擎，嵌固产品创新与市场需求深度契合，从而提升企业在智能化汽车产业中的可辨竞争力与可续附加价值。具体而言：
1. 精准引领，洞察市场深层需求
Excellence in User-Centric Deep Insight
精准引领的用户导向要求所有产品战略与决策紧密围绕用户需求展开，通过科学的数据建模与前瞻性市场洞察，深刻把握用户未满足需求，从产品早期构想到创新落地，实现超前竞争优势。
核心举措：
- 构建多维数据生态：整合行为数据、市场趋势数据与外部第三方数据，形成贯穿产品生命周期的数据驱动洞察模型。
- 设计基于 AI 的用户洞察引擎，提取潜在痛点与机会点，提高需求预测准确性。
- 采用情景模拟与市场可接受度评估，加速新功能验证与商业潜力判断。
- 引入定量与定性混合调研框架，从消费者行为模型中提炼情感驱动因素。
- 开发用户细分洞察矩阵，提升产品与细分用户价值匹配程度。
2. 创新驱动，市场引领价值创造
Excellence in Value-Driven, Market-Led Innovation
创新驱动的价值创造强调技术与商业价值的双重突破。市场引领则要求创新不只在技术层面领先，还要能够迅速转化为市场优势和商业回报，使产品在竞争中成为价值标杆。
核心举措：
- 构建多层级技术评估与市场潜力优先级体系，确保研发方向与市场价值最大化对齐。
- 引入生成式 AI 与 agentic AI 驱动产品创新加速器，提高设计空间探索效率。
- 推行创新投资组合管理机制，平衡长期研发与短期产出之间的资源分配。
- 构建价值实现路径图（Value Realization Roadmap），确保技术成果可以快速商业化。
- 设立跨功能创新论坛，提升技术、市场与运营之间的协同创新能力。
3. 智能协作，赋能高效产品开发
Excellence in Smart Collaboration, Enhancing Product Development Efficiency
核心理念：
智能协作要求通过数字化平台与跨职能协作机制打破组织隔阂，提升产品开发效率与一致性。在智能化产品开发中，协作不仅是沟通，更是实时数据与智能工具驱动的协同决策能力。
核心举措：
- 构建统一的协作平台，实现研发、制造、供应链、销售渠道的实时数据共享与流程联动。
- 推行模块化开发标准与接口规范，缩短跨团队集成测试时间。
- 引入自动化测试与工程工具，实现从模拟到实车验证的闭环质量提升。
- 通过 AI 驱动的资源匹配与优先级推荐，提高跨部门任务协调效率。
- 设立智能流程优化机制，利用真实项目数据持续提升开发效率。
4. 创新迭代，灵活应变市场挑战
Excellence in Continuous Innovation, Flexible Adaptation
持续创新要求组织在快速变化的技术与市场环境中保持活力；灵活应变则强调快速调整战略、组织与产品方向，使创新成为一种动态能力而非静态成果。
核心举措：
- 采用滚动路线图和敏捷生命周期管理方法，实现快速迭代与市场反馈闭环。
- 构建基于市场信号与实时业绩反馈的调整机制，提升战略鲁棒性。
- 推行试点验证与 MVT（Minimum Viable Testing）策略，加速创新验证周期。
- 引入实时风险监控体系，预测并应对外部政策、供应链与技术变化。
- 建立跨部门快速响应工作组，推动组织内部快速决策与行动力。
5. 全球视野，打造持久竞争力
Excellence in Global Vision, Building Sustained Competitiveness
全球视野强调跳出本地市场视角，以全球战略格局和区域差异化洞察设计产品与商业模式。持久竞争力建立在全球化适配、可持续价值创造和多市场学习机制之上。
核心举措：
- 开展全球市场细分与区域竞争环境分析，形成跨区域落地策略。
- 构建全球知识共享机制，提高跨市场创新学习能力。
- 设计可本地化适配的产品架构，提高全球部署效率。
- 推动战略合作生态体系，与海外合作伙伴共同构建价值网络。
- 部署可持续竞争力指标体系，追踪长期生态价值与战略成果。
更进一步，Premier以AI赋能引擎CAPE AInspire，将各环节的智能化能力有机整合，从战略构想到产品落地的每一环节都紧密相扣，助力企业在智能化转型中实现跨越式发展，推动持续价值创造与市场领先地位的稳固。
在市场管理方面，通过深入的市场预测、情报分析与定价优化，帮助企业精准洞察消费者需求、识别市场趋势，制定高效的商业策略。其结合大数据与AI算法，实现实时市场监测与动态定价调整，确保企业在快速变化的市场中始终处于领先地位。
在技术研发与共享管理上，借助智能协作与自动化工具，提升跨部门、跨地域的创新效率与资源整合，打破信息壁垒，加速研发进程，并通过实时反馈优化决策流程，从而确保技术创新与市场需求的高度契合。
在产品开发管理中，通过AI驱动的设计与开发周期优化，自动化推动产品从概念到原型的快速迭代，加速创新成果的市场验证和产品落地。借助智能化工具，企业能够快速识别并调整产品设计中的不足，确保新产品能够以最快的速度满足市场的变化需求。
结语
“智驾平权”现象，是资本描绘的宏大叙事，亦或商业可触的坚实土壤。
时间缄默，仍推搡着一批又一批竞逐者前赴后继，吐故纳新。
以小马智行为代表的企业，化技术为锤、商业模式为砧，锻打出令人瞩目的资本图景。然深入审视其财绩肌理，满目疮痕却引人犹疑而深思。
从“平权”的现象，到“不均”的现实，中国智能驾驶企业真正要突围的，远不止技术本身。真正的破局，在于凭借持续可迭代的技术突破，穿透价值链的固有壁垒，实现商业贡献的真实可触与长青衍续。
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